CXO行业一季度业绩分化！药明康德营收破124亿（+29%），凯莱英新兴业务大增74%，康龙化成新签订单增超30%

药明康德：营收首破百亿，化学业务成核心引擎

4月27日，药明康德披露2026年一季报，报告期内实现营收124.36亿元，同比增长近29%；归母净利润46.52亿元，同比增长26.68%；扣非净利润42.76亿元，同比增长83.56%。

业绩增长的核心驱动力来自化学业务：实现收入106.2亿元，同比增长43.7%。其中：

• 小分子工艺研发和生产收入69.3亿元，同比大增80.1%；

• TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入23.8亿元，同比增长6.1%；

• 测试业务收入11.3亿元，同比增长27.4%，其中药物安全性评价业务收入同比增长34.8%，持续保持亚太行业优势地位；

• 生物学业务收入6.7亿元，同比增长10.1%。

此外，一季度公司研发投入2.67亿元，同比增长19.20%，持续加码创新。

凯莱英：新兴业务高增74%，多肽、寡核苷酸成新引擎

4月27日，凯莱英公布一季报：实现营收18.0亿元，同比增长16.9%；归母净利润为3.04亿元，同比下降6.8%；扣非归母净利润2.72亿元，同比下降10.9%。

业务结构方面：

• 小分子CDMO业务收入12亿元，同比增长0.43%，基本持平；

• 新兴业务收入达到5.98亿元，同比大增74.07%，主要得益于化学大分子和生物大分子业务的强劲增长。

报告显示，公司通过持续加大对多肽、寡核苷酸、ADC等药物的技术研发和产能扩充，确保在手订单持续增长，经营态势向好。

康龙化成：新签订单增超30%，一体化壁垒驱动增长

4月29日，康龙化成发布一季报：营收35.78亿元，同比增长15.48%；归母净利润3.35亿元，同比增长9.75%；扣非归母净利润3.43亿元，同比增长17.45%。

业绩增长核心由小分子CDMO放量、头部客户高增、产能与订单共振、一体化壁垒四大因素驱动。尤为值得关注的是，公司整体新签订单同比增长超30%，高于2025年全年的14%增速，为后续增长提供了坚实保障。

泰格医药：增收不增利，海外订单放量但短期承压

4月28日，泰格医药发布一季报：营收18.01亿元，同比增长15.17%；归母净利润4904.31万元，同比下降70.36%。

增收不增利的主要原因系：国内外创新药融资修复，国际MRCT订单放量，海外收入占比提升；但少数股东损益高占比、去年同期投资收益高基数等因素导致利润短期承压。

2026年一季度，CXO行业的多份财报证明：经历了周期调整之后，行业已重回复苏轨道。药明康德营收首破百亿，凯莱英新兴业务高速增长，康龙化成新签订单增速可观，均展现了头部企业的强劲韧性与增长潜力。

未来，头部企业凭借其一站式服务平台、全球化合规能力和供应链韧性，有望在竞争中持续占据优势，迎来进一步快速发展。与此同时，泰格医药的利润短期波动也提醒市场，CXO行业在复苏进程中仍面临结构性分化。